> 数据图表我想了解一下重庆啤酒 PE-Band
2025-4-4 务实强化非现饮布局及产品力，预计 25 年经营稳健、分红保持高位。消费力偏弱及消费场景重构的背景下，一是积极拥抱非现饮，通过组织架构调整细分出酒类专卖、零食量贩、即时零售等不同业务单元，细化非现饮渠道管理二是持续打磨强化产品力与品牌力三是复用渠道试水饮料市场寻求增量。展望25 年，公司经历 24Q4 主动去库以后，当前库存水平较为健康，预计 Q1 有望稳中向好全年来看，预计收入端延续稳健、消费复苏有望提供经营改善催化，利润端成本红利延续，但佛山工厂折旧增加或带来一定压力，分红水平则有望高位稳定。 投资建议：经营稳健，分红较优，维持“强推”评级。考虑到诉讼相关预计负债属于一次性费用，我们维持 25-26 年业绩预测 12.713.1 亿元，并新增 27 年预测 13.5 亿元，对应 PE 分别 232221 倍。公司经营务实稳健，重视股东回报，按 100%分红率测算 25E 股息率约 4.4%，预计经营有望随需求向好逐步修复，维持一年目标价 67 元，对应 25E 约 PE 25X，维持“强推”评级。 风险提示：高端化不及预期，竞争加剧，成本大幅上行，恶劣天气等。 ReportFinancialIndex 主要财务指标 
