> 数据图表如何才能唐人神可比公司估值表2025-4-4公司以饲料、生猪养殖为主营业务，考虑到 25 年行业可能再度进入周期底部，采用 PB 法进行相对估值。可比公司方面，我们选取了行业内成本优势突出，经营管理优秀的牧原股份，以及与公司同样具备产业链一体化属性的新希望、大北农和天康生物。当前可比公司 PB-MRQ 均值在 2.1，公司 PB-MRQ 为 1.2 倍。考虑到公司养殖规模稳步提升，产业链一体化扩容扎实推进，我们认为公司抗周期波动能力逐步提升，长期资产质地将逐步提升，当前处于低估状态，给予公司2025 年 1.4 倍 PB，每股净资产 4.07 元，对应目标价为 5.70 元股。光大证券农林牧渔
