> 数据图表一起讨论下“对等”概念：关税计算参数锚定“逆差”而非对手“关税”2025-4-3“对等”概念：关税计算参数锚定“逆差”而非对手“关税”官方“对等关税”计算公式针对逆差较大国家“对等关税”施加力度Specail reporttonGuoa 市场预期的“对等关税”究竟是什么概念？应是各国对美国平均关税水平，叠加非关税贸易壁垒如增值税、补贴、汇率操控等因素，也是后续各国与美国进一步谈判的基础。 但4.3“对等关税”概念是什么？官方给出计算公式（https://ustr.gov/issue-areas/reciprocal-tariff-calculations）: 关税变化公式参数分子是总出口量-总进口量（净出口），分母为进口对进口价格的弹性、关税对进口价格的转嫁率和总进口量。但从简单测算看，4.3美国所给出的各国“对等关税”税率大致等于美国对其逆差/该国对美国出口。 “对等关税”概念变化的意义何在？从“关税对关税“转为”关税对逆差“或使得各国对美国进一步谈判缺乏锚点。这意味着美国关税的设定参数直至贸易逆差，而非对手国对美国的关税水平，这使得各国进一步与美国谈判缺乏标准和锚定。美国政府采用的计算参数中，逆i JunanFuurest差和出口是经济的结果，很难通过政府谈判达成特定目标。资料来源：国泰君安期货研究4国泰君安期货综合其他
