> 数据图表请问一下汇率市场：美元失去“美国例外”下的避险地位2025-4-3汇率市场：美元失去“美国例外”下的避险地位 政策端混乱+经济动能回落+美股微观叙事缺乏=“美国例外”逆转=美元避险效用缺失。美元指数在“关税日”大幅下跌，欧系汇率景观维持韧性，其中避险汇率中日元、瑞士法郎地位凸显。亚洲汇率相对疲弱。在当前剧烈的关税变化面前，对于目标国需求端各自分散，但对于美国通胀端的计价却是集中的。 我们在1月份对美元中期目标点位下调至先后触及105、103.5（从高估值向下修复）。3月9日我们建议看空美元策略在我们的目标点位103-103.5区间止盈，观察后续关税政策等非基本面因素变化带来的短期波动。当前我们继续下调美元看空点位至100.15附近。Specail reporttonGuoai JunanFuurest资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究国泰君安期货综合其他
