> 数据图表咨询下各位优然牧业头均成母牛盈利（元头）2025-3-0养殖企业的产能很大程度上由生产性生物资产决定，而牧业公司的奶牛存栏量则决定了其产量与盈利能力。根据历史盈利情况来看，景气上行周期牧业公司盈利能力显著提升，景气上行周期牧业公司净利率水平有望超过 15%，上一轮 2019-2021 年奶价上行周期现代牧业、优然牧业、中国圣牧平均归母净利率均超过 10%，而从上市公司盈利与成母牛数量来看，周期景气高点单头成母牛盈利有望超过 6000 元头。随着周期的触底回升，牧业公司业绩有望实现较高弹性，建议重点关注：优然牧业、现代牧业等。国金证券农林牧渔
