> 数据图表如何看待（二）2025全球光伏供给去化，内生+外生因素共同助力行业由过剩走向平衡2025-3-0（二）2025全球光伏供给去化，内生+外生因素共同助力行业由过剩走向平衡15图：2025光伏供给侧去化示意图2024Q1-2024Q22024Q2开始2024年中前后供给过剩之迹显现库存↑价格战价格低于现金成本内生因素外生因素现金流随时间消耗 同时发生被迫降低开工率2024Q3开始现金流最弱的产能先退出同时发生库存↓2024年末开始供给去化资料来源：华安证券研究所直接去产能： 能耗控制政策（预期）间接去产能： 超级领跑者计划（预期）淘汰落后产能上网电价市场化改革调整总需求分布式发电管理办法调整总需求华安证券综合其他
