> 数据图表各位网友请教一下1.6中国航空公司的Alpha——时刻
2025-3-61.6中国航空公司的Alpha——时刻 由于航网和客源相对优质，2019年国航客公里收益为0.53元，分别高出东航6%、高出南航8%。 传统航司的成本较为同质化，2019年公司座公里成本为0.39元，与东航、南航趋同。 在收益高于行业而成本趋同的情况下，国航盈利能力领先。图：国航客公里和座公里收益均领跑（2019年 ）客公里收益（元）0.530.500.490.470.360.600.500.400.300.200.100.00图：传统航司座公里成本差异不大（2019年 ）图：国航利润率领先中国国航中国东航南方航空吉祥航空春秋航空（元）0.400.300.200.100.00主营业务成本/ASK0.390.380.39三大航利润率（扣除汇兑）中国国航南方航空东方航空中国国航中国东航南方航空400250026002700280029002010211022102310241025102610271028102910220%10%0%-10%-20%-30%-40%数据来源：Wind，国金证券研究所14 
