> 数据图表各位网友请教一下四家大行注资安排及定增后控制权变动情况
2025-3-1综合注资的“量”、“价”评估，本轮对大型银行注资可能考虑了以下几个方面的因素：其一，考虑到融资的必要性、紧迫性和规模统筹，本轮注资含四家大型银行，另有工行、农行两家大行预估可能在明年通过增发二批特别国债进行安排其二，“量”的分配上，统筹考虑了各家行现有资本充足率水平，对资本相对稀缺的银行注资规模相对较大，注资后其核心一级资本充足率水平提升较高其三，交易对价上统筹考虑了二级市场交易价格、市场接受程度，把 A 股交易对价估值拉到相对平均的状态，对股本摊薄幅度较大银行溢价率相对较高。首笔注资最快或于 2Q 内落地。根据注资相关流程安排，各家银行注资经董事会审议通过后，还需经股东大会及类别股东大会审议，此外，还需要取得有关机构审批，并经交易所、证监会审核通过。我们预估流程进度或相对较快，定增或将在 2024 年度分红后落地，进而以上银行 2024 年年度分红或早于往年。根据交通银行、邮储银行公告，H 股 2024 年度分红时间分别在 4 月 30 日和 5 月 22日，或意味着首笔注资最快有望在 2Q 内落地，也可能意味着 2Q 将发行 5000亿特别国债（是否为定向增发尚不清楚），同时分红的提前也将和年度税期出现较高重叠，届时为稳定资金面或需要予以对冲。 
