Macro at a Glance制造业指标全线走弱，新订单和资本开支快速下滑，迎接5月纳入关税因素后的宏观数据冲击 关税剧烈变动集中在4.2之后，整体经济数据尚未及时显示出影响，但4月部分制造业调查数据已经显示断崖式下跌，这意味着进入5月开始，宏观经济数据大概率将反应关税冲击。费城联邦储备银行4月份制造业调查显示商业状况出现两年来最大降幅至-26.4，全线低于预期。企业回复，价格普遍上涨（无论是实际和预期价格），而不确定性攀升。新订单指数下降42.9点至-34.2，创下自2020年疫情以来的最低水平，出货量指数下降11.1点至-9.1，创下自2023年11月以来的最低水平，意味着新订单和出货量双双出现收缩。 过去12个月的支付价格指数连续第五个月攀升，创下2022年7月以来最高值。衡量未来12个月涨价预期的指标进一步上升，预期价格指数达到了2021年6月以来的最高水平。 Empire制造业调查显示企业对未来6个月新订单和资本开支意愿急剧下降。而新订单和资本开支对制造业周期具有前瞻意义。统计至4月份制造业调查数据出现断崖式下跌，指示5月制造业数据下跌风险资本品订单和制造业新订单具备前瞻性意义，当前呈下行态势资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究Specail reportonGuoati JunanFuurest
