> 数据图表如何了解公司 24Q4 毛利率环比有所下滑2025-4-2 水电投产渐近，新能源节奏放缓。截至 2024 年末公司水电装机 15.0GW，大渡河水电计划 2025E2026E 投产水电装机 1.42.2GW，我们预计大渡河上游双江口水电站投产有望在带来装机增量的同时为大渡河下游水电站带来增发效应。2024 年公司风电光伏归母净利润 7.86.0 亿元，同比-22.8%-18.8%截至 2024 年末公司风电光伏装机 9.812.3GW，同比5.9%44.2%。公司 2025 年规划新能源前期及基建支出 280 亿元，同比-11.6%。我们推测受新能源项目收益率承压影响，公司后续新能源建设节奏有所放缓。海通国际能源矿产
