> 数据图表谁知道财产险板块 PB 走势（截至 2025417）
2025-4-2长期来看，投资回报率假设下调提升 EV 置信度，多措并举 PEV 估值中枢或回升。2024年年报中，上市险企人身险 EV 长期投资回报率假设均由 4.5%下调至 4%，假设更为审慎。利率下行带来潜在的“利差损”压力，成为 2023 年至今人身险公司 PEV 估值承压的核心因素。若假设下调至合理水平，同时险企以股息补偿利息的策略持续奏效，支撑净投资收益率中枢稳定，或有望得到“利差益”的持续验证，从而带动保险板块估值修复。着眼当前，关税冲突升级影响下大盘调整，受资产端影响保险板块估值普遍回调。受分红险转型及个险报行合一推行影响，人身险开门红表现整体较为平淡，部分险企或再度均衡量价策略，实现保费增长。当前建议关注受利率波动影响相对较小的财产险，首推资负两端稳健风格为主，承保盈利有望持续改善的中国财险人身险建议关注中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿。 
