> 数据图表如何才能可比公司估值表（截止2025 年4 月19 日，单位：亿元）2025-4-2 投资建议：综上，我们预计 2025-2027 年公司营收分别为 45.2061.9575.19亿 元 ， YOY 分 别 为 33%37%21% ， 对 应 的 毛 利 率 分 别 为24.1%25.1%26.0%，归母净利润分别为-3.470.543.16 亿元，同比增长-50%116%483%，可计算得公司 2024-26 年 PS 分别为 1186 倍。我们选取同为半导体行业 IC 设计厂商芯原股份、瑞芯微、全志科技作为公司的可比公司（部分公司未发年报，选取 24-26 年数据），可比公司平均 PS 为191512 倍。考虑到公司作为国内基带通信芯片领域稀缺标的，作为国产手机基带芯片的龙头公司，在技术及客户等方面有显著优势，公司估值低于可比公司平均估值水平，给予公司“买入”评级。（全志科技、翱捷科技 2024年报数据已出，其他为业绩快报数据。）中泰证券科技传媒
