各位网友请教一下华勤技术分业务拆分及预测

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各位网友请教一下华勤技术分业务拆分及预测

2025-4-1

1）智能终端业务：公司智能终端业务包括智能手机业务及智能穿戴业务。智能手机领域，当前手机出货量温和复苏，在补贴政策与 AI 手机趋势的双重刺激下，未来手机终端出货有望恢复增长。目前手机 ODM 比例仍有提升空间，预计未来公司智能手机业务将持续受益于销量增长与 ODM 渗透率提升。智能穿戴领域，随着血糖、血氧检测等健康功能在智能穿戴设备的渗透率的提高，全球穿戴产品市场有望保持增长同时随着 AI 功能在 TWS 耳机的应用带来更好的用户体验，整体出货量亦有望向上增长。作为行业头部厂商，公司拥有的优质客户资源及技术领先优势将在行业繁荣时期获取更多的份额。预计 2024-2026 年公司智能硬件业务营收分别为 339.91368.89400.02 亿元，分别同比增长 8.69%8.53%8.44% ，毛利率整体稳定，为10.62%10.94%11.15%。 2）高性能计算业务：公司高性能计算业务包括个人电脑业务、平板电脑业务及数据产品业务。个人电脑领域，公司已实现包括笔记本电脑、一体机和台式机等在内的全栈式个人电脑产品组合，多款 AIPC 产品陆续量产发货，与国内外知名品牌客户均建立了良好的合作关系。未来随着 AIPC 渗透率逐年提高有望为公司带来业绩的持续增长。平板电脑领域，2024 年全年中国平板电脑市场出货量为 2985 万台，同比增长 4.3%，市场迎来回暖，预计未来国补政策将继续提振平板电脑销量。公司已进入国际一线平板电脑品牌供应链，是平板电脑 ODM 领域的全球龙头企业，有望持续受益。数据产品业务领域，公司已经实现 AI 服务器、通用服务器、存储服务器、交换机产品等全栈式产品出货，并与多个国内知名的云厂商建立了密切的合作关系并实现产品发货和销售收入，随着未来 AI 迭代带动服务器等硬件需求扩张，公司数据产品业务将持续增用长。预计 2024-2026 年公司高性能计算业务营收分别为 718.41877.281056.78 亿元，分别同比增长 46.36%22.11%20.46% ，毛利率整体稳定，为8.55%8.79%8.79%。 3）汽车电子及工业产品：汽车电子领域，公司具备包含硬件、软件、HMI、测试等在内的全栈式自研能力，并拥有通过车规认证的制造中心。公司目前在智能座舱、智能车控、智能网联、智能驾驶四大业务模块均已实现突破，与国内外汽车主机厂达成多项合作，正在逐步形成规模效应。工业产品领域，公司设计生产了智能 POS 机、工业 PDA、人脸识别新零售终端等新兴智能硬件产品，和多家知名终端厂商以及海外行业客户开展业务合作。

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