自 2014 年以来，VISA 基于所处理的交易笔数单笔处理费稳定在 78 美分区间，受VISA Europe 收购影响有所下滑。VISA Europe 并表使得 FY14-FY17 该费率由 7.96 美分笔下滑至 7.00 美分笔，主要原因在于 VISA Europe 交易结构以低频大额为主，单位笔数带来的收入摊薄，加之欧盟监管对处理费上限的限制，拉低了集团整体费率水平。此后，随着 VISA Europe 的整合深入、交易频次持续上升以及新兴市场交易笔数占比提升，数据处理费率逐步修复。FY18-FY24 该指标呈现回升趋势，至 2024 财年恢复至7.58 美分笔，接近收购前水平。展望未来，我们预计 20252027 财年 VISA 每笔交易的数据处理收入将稳步提升，分别达 7.53、7.66 和 7.81 美分笔，受益于全球交易频次提升、产品结构优化及新场景拓展等因素的持续推动。
