> 数据图表如何了解2015-2024 财年 VISA EBITDA 及其同比增速2025-4-44.2 净收入受疫情影响曾短暂回落，公司预计 FY25 全年增速为低两位数 结合支付流水的稳步扩大、跨境交易结构优化、增值服务贡献提升等多重因素，我们预期 VISA 的净收入增速在 FY25-FY27 为 9.5%9.7%10.2%，净收入分别为 393.27 亿美元431.51 亿美元475.35 亿美元。净营业收入可通过总营业收入减去激励返点得到。2020 财年期间受疫情影响，净收入曾出现短暂回落，但随后随着跨境旅行恢复和电子商务加速渗透，VISA 的盈利能力迅速回归上升通道。2024 财年 VISA 的净收入达 359.26 亿美元，较 2023 年增长 11.4%。其增长主要受到以下因素推动：1）支付交易流水和处理交易笔数双双增长，数字支付渗透率上升2）跨境交易流水和跨境交易笔数稳健增长，带动国际交易收入和数据处理收入同步增长3）高毛利率的增值服务持续扩张，改善整体盈利结构。VISA 公司预计 2025 财年第二季度净收入增长将在高个位数到低两位数之间，而全年净收入增长预计为低两位数。海通国际综合其他
