> 数据图表怎样理解主要运营商内地物业运营并表收入同比增速2025-4-0头部内资运营商均是房企，尽管十余年前它们就启动了“租售并举”战略，但过去无论是收入还是毛利口径，持有物业运营的占比都处于低位。随着全国地产开发规模以及房价下行，持有物业业务对运营商的支持愈发凸显。2024 年，华润置地龙湖集团新城控股持有物业运营毛利占比分别提升 2.517.615.2pct 至 27%50%48%，与恒隆地产、嘉里建设等港资运营商看齐。 其中，地产开发业务同样处于健康发展通道的华润置地，也对持有型物业给出了更为积极的发展愿景：公司预计 25 年经常性利润占比可达 45%以上，十四五期间，经常性业务贡献的利润占比目标不低于 50%，而购物中心运营利润即经常性利润的重要组成部分。换言之，主流运营商真正进入“租售并举”时代。华泰证券金融地产
