> 数据图表如何才能节后 10 个交易日内微观资金多净流入2025-4-0假期期间国内流动性可能维持宽松。（1）国内流动性可能维持宽松。一是假期期间海外数据对国内流动性宽松掣肘有限：首先，如前所述，假期期间美国非农就业、失业率、PCE 等数据陆续披露，对降息节奏可能产生一定影响，且美联储褐皮书表示，美国就业“具有韧性”，物价以温和、适度或不变的速度增长，CME 预测来看 6 月美联储再度降息概率已经过半，海外宽松周期大概率未完其次，美元指数近期仍维持低位，人民币汇率也较为稳定，对国内流动性宽松掣肘减轻。二是国内方面降准降息可能即将落地：根据财政部最新安排，2025 年超长期特别国债、中央金融机构注资特别国债将于 4 月 24 日同日开启发行，财政支出持续发力且落地节奏有所加快，货币政策配合下宽松可能开启，短期仍可能降准降息。（2）股市资金节后可能季节性回流。一是历史经验来看，“五一”假期后 10 个交易日内周资金多流入，2015 年以来的 10 年中外资和融资均净流入 7 次，平均流入规模分别为 29.5 亿元、135.9 亿元，但后续融资可能有一定流出风险，假期后 30 个交易日内融资净流出 5 次。二是当前来看，今年“五一”假期期间海外风险有限，同时政治局会议定调积极，业绩期过后和中美可能缓和导致风险偏好可能上升，融资和外资等节后都可能回流。华金证券综合其他
