> 数据图表想问下各位网友假设 2026 年类似药集采价格降幅 50%的情况下收入预测（单位：百万元）
2025-4-0先发优势及差异化设计持续放量。利妥昔单抗已经经历地方性生物类似药集采，未来销售额有望保持稳定海外方面，公司帕妥珠单抗有望成为全球首仿，凭借公司出海丰富经验及强大的商业化合作伙伴，我们预计公司生物类似药板块收入重心将逐渐向海外转移。生物类似药板块 2025-2027 年销售额分别为 35.7232.8241.79 亿元。（销售额计算的假设条件为生物类似药集采于 2026 年初执行，且降幅均为 50%）（2）创新药板块：已上市产品中，公司核心产品斯鲁利单抗自上市以来快速放量， 2024年取得收入 13.13 亿元（yoy22.9%）。此外，公司持续拓展适应症，局限期小细胞肺癌、围手术期胃癌等潜力适应症有望持续拓展斯鲁利单抗销售峰值。在研管线方面，HLX22 在 期 临 床 试 验 中 显 示 出 刷 新 1L HER2 阳 性 胃 癌 适 应 症 一 线 治 疗 金 标 准 的 潜 力 ，HLX42HLX43 2 款 ADC 同样拥有较大潜力，有望为公司长期业绩提供强有力的支撑。随着斯鲁利单抗潜力适应症持续拓展、海外收入逐渐展开，我们预计公司创新板块 2025-2027年销售额分别为 15.0115.8719.46 亿元。 
