> 数据图表咨询大家1Q25火电公司毛利率、净利率比较2025-5-1到需求疲弱和清洁能源发电量挤压影响，全国层面火电发电量下降，部分较去年同期有装机增量，或机组集中布局当地在可再生能源资源条件较去年同期下滑的省区的标的发电量或可实现增长从电价角度看，25 年燃煤发电量市场化交易结果分化：东部沿海地区电价降幅较大，中部、北方地区电价降幅较小，是导致 1Q25 火电板块各标的业绩分化的主要因素。从成本端看，产煤省经济发展诉求是 25 年初以来国内生产维持高位的重要原因。在没有发生重大安全事故导致安监大范围收紧的情况下，仅通过行业自律减少供应存在困难。4 月初中美贸易冲突升级以来，内外部宏观环境复杂程度加剧叠加能源清洁化转型，预计动力煤终端需求将保持弱势。高库存压制下，预计后续市场煤价仍将保持弱稳运行。国金证券能源矿产
