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2025-5-11.2地产政策持续出台、接连不断，本轮周期量价下行时间更长 从房地产政策来看，比较三轮地产周期，2023年以来房地产政策宽松力度已经非常大。目前的政策下，限购仅京沪深三城仍有较大限制，首付比例和房贷利率均为历史最低，税费和普宅认定标准也进一步优化。表2：2023-2024年周期房地产政策持续出台、接连不断房地产政策需求端：放松限购需求端：放松限贷需求端：放松限价需求端：放松限售需求端：放松税费需求端：放松普宅标准供给端：压缩供给2008-2009年周期无限购政策2014-2015年周期2023-2024年周期北上广深、三亚未取消限购；其他城北上深均有所放松，广州和其他二三市放开限购线城市放开限购下调首套首付比例最低至20%二套认贷不认房，不限购城市商贷首套房最低首付比例25%，二套最低40%。将公积金贷款申请条件从连续12个月放宽至连续缴存 6 个月无限价政策无限售政策无限价政策无限售政策首套最低15%，二套最低15%（一线城市为20%）取消地价上限，取消限价（但政府仍审核预售证）除京沪外基本取消限售对个人首次购买 90 平方米及以下普通住房的，契税税率暂统一下调到1%；对个人销售或购买住房暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。将现行个人购买普通住房超过 5 年免征营业税改为超过 2 年免征营业税。无普宅认定标准无限制供给政策个人购买普通住房超过 5 年免征营业享受契税优惠的面积界限下调至90平税改为超过 2 年免征营业税。一线城市增值税解绑普宅土增税预征率统一下调0.5个百分点增值税征免年限从5年调整为2年一线城市开始设置普宅标准；二三线城市无有供、有限，合理安排住房和其用地供应规模取消普宅认定标准库存周期超36个月暂停供地资料来源：央行、新华社、财政部等、开源证券研究所 
