谁知道1.3

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谁知道1.3

2025-5-2

1.3成本端：2025年以来，原油、煤炭价格下行明显 2025年以来，国际原油价格下行明显。美国新关税政策宣布后，市场担忧美国对等关税引发全球经济衰退，从而影响能源需求，叠加OPEC+将从5月起“加速增产”，双重打击下，国际原油价格大幅下跌。据Wind数据，截至4月7日，布伦特原油期货结算价为64.21美元/桶，较2025年初下降14.71%。图12：2025年以来，国际原油价格下行明显数据来源：Wind、智研咨询、中国新闻网、中国日报网、中国石油报公众号、中国石油石化公众号、证券时报公众号、世经中国公众号、上海证券报公众号、百川盈孚、开源证券研究所1401201008060402001、页岩油产量激增，OPEC拒绝减产2、中国需求放缓3、美元走强、利比亚复产1、OPEC会议不减产2、希腊“脱欧”公投3、伊朗核谈判达成全面协议1、美国石油钻机数增长放缓2、 2017Q2全球石油需求增速超预期OPEC减产前景向好1、新冠疫情导致全球经济衰退预期，市场对原油需求的担忧情绪加深。2、3月6日，OPEC与非OPEC产油国减产磋商因俄方态度坚决而宣告破裂3、沙特随即发动价格战1、油价创2015年底以来新高2、全球经济前景低迷，国际能源署和美国能源信息署下调2019年全球原油需求增速预估3、美国等主要产油国供应增速加快，库存数据上升2022 年 3 月油价突破130美元 /桶，创 2008年以来新高美联储持续加息，悲观预期增强，全球需求较弱Opec 成员国是自愿性减产，没有强制机制，减产的不确定性较大全球三大月报（OPEC、EIA 、 IEA ）一致下调了2024 年全球原油需求增长预测美国钻井一周减少94座（约7%）1、全球经济稳健运行，石油需求稳增2、美国退出伊核协议，重启对伊制裁，后大幅豁免，加剧石油市场波动OPEC 非正式会议意外达成限产协议油价超跌反弹，OPEC减产超预期1、美联储推迟加息2、沙特大规模空袭也门胡塞武装组织1、四大产油国达成“石油产量冻结协议”2、我国发改委推出成品油地板价3、加拿大等产油国供应中断4、美国钻机数持续下降，汽油需求复苏2022年2月26日，俄乌武装冲突，供给受限1、全球疫情缓解2、美联储宽松货币政策刺激经济3、OPEC等放松限产计划OPEC+声明自2020年5月1日起开始两个月的首轮减产主要产油国的供应缩减、美联储的加息预期减弱1月 10日，美国宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，油价上涨市场担忧美国对等关税引发全球经济衰退，从而影响能源需求，叠加OPEC+将从5月起“加速增产”，双重打击下，国际原油价格收盘暴跌。布伦特原油（美元/桶）

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