> 数据图表如何看待重点关注公司2025-5-3重点关注公司中国生物制药：1.收入端快速增长，伴随创新产品占比提升利润端有望加速增长。2.肿瘤筑基，四大核心创新业务板块齐头并进，JAK/ROCK双抗、PDE3/4创新产品前景广阔。3.化学仿制药集采风险基本出清，生物类似药集采影响可控。科兴制药：1.国内业务稳健。2.出海业务节奏符合预期，股权激励彰显信心。3.差异化布局GDF15、VEGFR/ANG2、TL1A等创新药在研管线有望贡献业绩弹性。健民集团：1）、24年全面进行营销体系改革影响短期业绩，工业业务有望在25年迎来改善。龙牡壮骨颗粒、便通胶囊等主要品种渠道库存降至合理水平，便通胶囊、健脾生血（颗粒/片）等产品终端纯销保持较快增长，随着公司产品进入正常经营发货节奏，工业业务有望迎来改善。2）健民大鹏24年净利润增速达22%，体培牛黄业务未来有望保持较快增长。佐力药业：1）2025年一季度业绩表现亮眼，2025Q1营业收入同比增长22.52%；归母净利润同比增长27.20%。2）乌灵胶囊通过集采实现以价换量，24年销量同比增长23%，25年有望持续保持较快增长。根据湖北省、江西省医保局，4月30日起湖北省、江西省开始执行全国中成药第三批集采中选结果。随着全国各省份有望在二季度开始陆续执行全国中成药第三批集采中选结果，百令胶囊及百令片有望复制乌灵胶囊路径迎来放量。3）25-27年股权激励目标清晰，以24年为基数，净利润增长分别不低于30%/66%/110%，中长期增长明确。羚锐制药：1）2025年一季度业绩增长稳健，2025Q1营业收入同比增长12.29%；归母净利润同比增长13.89%。2）中成药贴膏市场规模稳定增长。根据中康CMH数据，2024年关节及肌肉疼痛局部用药零售终端销售规模达105.70亿元，贴剂占比达62.6%。公司2024年贴剂产品实现收入21.15亿元，同比增长3.35%，销量实现19.96亿贴，同比增长7.07%，公司作为中成药贴膏市场头部企业，未来有望持续稳健增长。3）外延并购丰富产品矩阵。2025年3月5日，公司完成对银谷制药90%股权的收购工作，进一步补充鼻喷剂、吸入剂类剂型外用制剂产品，公司有望在品牌、渠道等多个方面为银谷制药赋能。4）公司股权激励考核目标为以2023年扣非净利润为基数，25/26年净利润增长率分别不低于32%/45%，彰显未来发展信心。资料来源：wind，平安证券研究所6平安证券健康医疗
