> 数据图表你知道PPI 分项环比（%）2025-5-1工业生产表现强劲，多数行业实现普遍增长，量价背离的信号仍存。3 月制造业PMI 录得 50.5%，环比上升 0.3 个百分点，五大分项中新订单、生产、供货商配送时间等指标环比向好，新订单-产成品库存差值连续走阔，表明生产端热度延续。3 月规模以上工业增加值同比增速上升 1.8 个百分点至 7.7%，41 个大类行业中有 39 个行业增加值保持同比增长，其中交运设备、电气机械、计算机等行业保持高增，煤炭和石油天然气开采行业同比增速也较 1-2 月大幅提升。但是价格信号揭示了工业领域面临的深层压力，3 月制造业 PMI 中主要原材料购进价格指数和出厂价格指数双双跌至荣枯线以下，3 月二产 GDP 平减指数累计同比进一步下降至-2.41%。同时，工业生产者出厂价格指数同比下降 2.5%，降幅继续扩大。从分项看，生产资料和生活资料同比均较上月下滑，生产资料同比-2.8%，较上月同比增速下降 0.3 个百分点，生活资料同比-1.5%，较上月同比增速下降0.3 个百分点。行业层面，受国际输入性因素及国内能源需求季节性回落影响，油气开采、煤炭开采等上游行业价格同比降幅较大，同时占 PPI 权重较高的中下游制造业如计算机通信、电气机械、汽车制造业同比继续走弱，反映出部分领域供过于求的状况仍需改善。国海证券综合其他
