> 数据图表谁能回答公司分季度情况（单位：百万元）2025-4-1 收入延续稳健增长，利润有望逐季改善，25 年公司基本面有望平稳向上。24年公司逆势增长，重点一是创新引擎，产品矩阵持续扩容，二是产能建设加码，强化供应链综合实力，三是深挖存量价值，积极拥抱新渠道。25 年内来看，尽管 25Q1 由于备货错期，营收环比略有降速，但 C 端延续 24H2 以来改善趋势，B 端在第二梯队客户高增带动下平稳增长，全年营收仍有望双位数以上增长，而利润端，一是考虑烘焙产能及山东工厂属于逐渐爬坡，二是空刻集中在 24Q2调整，且净利率自 24H2 以来渐进修复，预计年内盈利有望逐季改善，全年利润端弹性仍强。 投资建议：营收增长稳健，静待盈利弹性，维持“强推”评级。年内来看，公司增长势能延续，利润或逐季改善，基本面有望保持平稳向上趋势，其中餐饮恢复及空刻新品或进一步提供弹性。而中长期维度下，公司从餐饮供应链转型食品供应链企业，当前积极迎合下游零售趋势，后续有望打开新增长空间。基于2024 年报及 2025 年一季报情况，我们调整 25-26 年 EPS 预测为 0.700.82 元（原预测为 0.730.87 元），并引入 27 年 EPS 预测为 0.97 元，对应 PE 为 191714倍，维持目标价 18.2 元，对应 25 年 26 倍 PE，维持“强推”评级。华创证券大消费
