> 数据图表如何才能A 股月度日均股票成交额2025-5-5“对等关税”超预期背景下，二季度以来全球市场波动加大，国内权益市场调整后逐步修复，4 月上证指数累计跌 1.7%，债市保持震荡行情，波动较一季度有所收窄，4 月中债新综合指数涨 1.1%。但市场交易活跃度依然保持在相对较高水平，股票日成交额基本稳定在万亿元以上，融资余额在 1.79-1.80 万亿的区间波动。 展望未来，我们预计财富管理和资本中介业务仍有望受益于较高的交易活跃度，尤其经纪净收入可能继续成为驱动业绩增长的核心因素投资业务方面预计固收投资仍有压力，且权益投资波动或加大，去方向性领先的头部券商可能整体表现更佳投行股权融资业务短期仍有压力，但监管明确支持优质科技企业发行上市和并购重组，中长期来看，预计投行业务压力逐渐缓解。具体来看： 交易活跃度回落但仍处于相对较高水平，财富管理和资本中介业务有望继续稳步修复。4月以来 A 股成交额有所下滑，当前日成交额维持在万亿左右，融资余额在 3 月达到 1.94 万亿的阶段性峰值后也有所回落，当前在 1.79-1.80 万亿的区间波动。但整体来看，交易活跃度较上年同期仍处于相对较高水平，4 月日均股票成交额和日均融资余额分别为 12359 亿元、18142 亿元，同比分别35%、22%。我们预计财富管理和资本中介业务有望继续稳步修复，同时由于两融业务费率处于下行区间，且利息净支出受融资结构和综合成本影响较大，预计经纪净收入整体表现好于利息净收入，或继续为驱动行业业绩增长的核心因素。华泰证券综合其他
