> 数据图表想关注一下4 月 10Y-1Y 国债到期收益率利差下降（%）2025-5-4展望 5 月，债市重点关注政策驱动下的经济数据表现和降准降息的必要性。在当前外需承压、内需修复的背景下，4 月 PMI 回落和出口数据走弱或进一步强化债市避险逻辑。同时，股债“跷跷板”效应可能继续显现，避险情绪与科技板块资金分流将加大市场波动。整体而言，5 月债市或将维持震荡格局，利率下行需等待更明确政策信号或经济数据进一步走弱。中原证券综合其他
