> 数据图表咨询下各位保险净买入与银行次级债走势2025-5-1配置型机构的反向套利，恐怕是收益下行阻碍。2024 年之前，开门红配置阶段，或者二永债收益上行区间（如 2023 年 8 月至 9 月），保险均采取净买入策略，而 4 年 AAA-二级资本债收益下破 2.5%之后，保险交易策略发生较大变化，即使是去年 8 月底至 10 月债市调整，都难见其参与配置，今年开门红阶段，仅在 3 月连续 4 周净买入，与过往连续数月配置的情况大相径庭。国金证券综合其他
