> 数据图表咨询大家4.3 其他互联网公司：网易-S、快手-W、美团-W、哔哩哔哩2025-5-34.3 其他互联网公司：网易-S、快手-W、美团-W、哔哩哔哩（2024年10月27日-2025年4月23日）（2024年10月23日-2025年4月23日）网易-S：主营游戏业务目前不受关税影响，业绩预计相对稳健。根据七麦数据，网易核心游戏《梦幻西游》于iPhone游戏畅销榜排名稳健，关注《七日世界》上线后口碑及流水表现。大型头部产线推进中，关注《无限大》年中测试进展。 快手-W：基本面整体平稳，领先的文生视频模型可灵有望带来价值重估。用户流量、商业化变现端进展均理想，根据七麦数据，可灵AI App 25M2-3于iPhone免费榜总榜排名提升，多次进入TOP 200。可灵自开始货币化至25M2，累计收入超1亿元人民币。 美团-W：短期或受京东外卖竞争影响，后续若出台内需刺激政策，有望直接受益。25M4以来京东外卖推出一系列市场攻势，根据商业观察家数据，4月22日京东外卖单量破千万单，我们认为美团骑手、用户、商家丰富的三边网络生态仍具备中长期的护城河，但短期单量、市场情绪或受到竞争冲击，观察后续竞争双方战略推进进展。 哔哩哔哩：收入端聚焦游戏+广告，用户成长带动平台变现效率提升。1）游戏：25H2收入增速取决于《三谋》周年庆版本、多端化尝试效果以及海外版本情况，独代休闲品类游戏有望于暑期首曝；2）广告：动态分时段、分用户画像提升广告加载率；AIGC及自动化投放托管工具降低广告主投放门槛。图 19 ： 网 易 梦 幻 西 游 手 游 iPhone 游 戏 畅 销 榜 排 名 趋 势图 18 ： 快 手 可 灵 AI App 国 内 版 iPhone 免 费 榜 排 名 趋 势请务必参阅正文之后的重要声明资料来源：七麦数据22资料来源：七麦数据光大证券综合其他
