> 数据图表如何解释1、非美市场支撑出口同比持续超出市场预计2025-5-51、非美市场支撑出口同比持续超出市场预计➢重点出口对象中，对非美市场出口占比提升。4月我国对三大贸易伙伴出口同比分化明显。对欧盟及美国出口同比较前值均有不同程度的下行，其中对欧盟出口保持8%以上的正增，而对美出口则较前值回落超30个百分点，环比亦明显负增，4月9日美国对华“对等关税”生效，其负面冲击在本月出口有所体现。与之相对，对东盟出口同比进一步上行至20%以上，其中对越南、泰国以及印度尼西亚的出口同比增速均超出22个百分点。此外对于印度、拉丁美洲以及非洲等新兴市场的出口同比也运行在较高水平。对此我们认为，除了新兴市场自身进口需求以及区域经济合作相关政策支撑外，关税加征暂缓背景下中国与上述市场的转口贸易可能也存在一定助推作用。图表6：对三大贸易伙伴的出口当月同比图表7：对重要新兴市场出口当月同比%30.020.010.00.0-10.0-20.0-30.0欧洲联盟美国东南亚国家联盟印度拉丁美洲非洲40.0%30.020.010.00.0-10.0-20.050/420260/420270/420280/420290/420201/420211/420221/420210/520220/520230/520240/520250/420260/420270/420280/420290/420201/420211/420221/420210/520220/520230/520240/5202资料来源：iFinD ，太平洋证券资料来源：iFinD ，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远太平洋证券综合其他
