> 数据图表如何了解周期判断：门店出清或将持续，集中度提升有望加速2025-5-0周期判断：门店出清或将持续，集中度提升有望加速02龙头市占率保持提升态势。根据NMPA与中康数据，2023年行业门店数量66.7万家，2024年门店数量约70万家，2024年四季度门店数量下滑（中康数据2024年关店约4万家），以上市公司门店市占率看，2020-2024年，门店上市企业市占率持续提升。我们认为，集中度提升仍是行业的核心逻辑，行业门店增速放缓/出清的情况下，药店龙头有望保持相对较好的增长。图：行业门店数量变化（家）图：连锁药店上市企业市占率变化（以门店数量计）资料来源：NMPA，中康，各公司年报&半年报，浙商证券研究所注：药店上市企业包含益丰药房、老百姓、大参林、一心堂、漱玉平民、健之佳9浙商证券综合其他
