> 数据图表你知道4 月出口总额同比继续增长
2025-5-0央行降准降息，经济有望逐步企稳。根据国家统计局数据，4 月份，居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降 0.4%转为上涨 0.1%，同比下降 0.1%，降幅与上月相同。核心 CPI 环比由平转涨，上涨 0.2%同比上涨 0.5%，涨幅保持稳定。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降 0.4%，降幅与上月相同，同比下降 2.7%，降幅比上月扩大 0.2 个百分点，由此看出，国内宏观数据仍较为疲软。根据新华社报道，中国人民银行决定，自 2025 年 5 月 15 日起，下调金融机构存款准备金率 0.5%，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率 5%。围绕政策利率，中国人民银行表示，从 5 月 8 日起，公开市场 7 天期逆回购操作利率由此前的 1.5%调整为 1.4%。公开市场 14 天期逆回购和临时正、逆回购的操作利率继续在公开市场 7 天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变。根据市场人士预计，政策利率下降将引导贷款市场报价利率（LPR）和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差的稳定，同时通过利率传导，有效降低实体经济综合融资成本，巩固经济基本面。本次降息不仅政策利率下降，住房公积金贷款利率也一同降低。中国人民银行决定，自 2025 年 5 月 8 日起，下调个人住房公积金贷款利率 0.25 个百分点，5 年以下（含 5 年）和 5 年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为 2.1%和 2.6%。中国人民银行行长潘功胜介绍，五年期以上的首套房利率由 2.85%降至 2.6%，其他期限的利率同步调整，预计每年将节省居民公积金贷款利息支出超过 200 亿元，有利于支持居民家庭刚性住房需求，促进房地产市场止跌企稳。根据我们统计的 2025 年一季报情况，多数龙头公司业绩已率先实现环比增长，随着央行政策工具发力，我们认为经济有望逐步企稳，建议超配化工优质白马。推荐标的：化工龙头白马万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等化纤行业新凤鸣、桐昆股份、华峰化学等氟化工金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等农化磷化工兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等。 受益标的：化工龙头白马卫星化学等化纤行业聚合顺等氟化工东岳集团等农化磷化工云天化、川恒股份、苏利股份、川发龙蟒、湖北宜化等。
