> 数据图表如何看待2.3
2025-5-02.3品牌首店与IP相互赋能，IP新消费逐浪前行集换式卡牌（TCG）：满足用户多元需求，量价齐升驱动下，行业或延续高增长。集换式卡牌是指有特定主题，可供消费者收藏、交换或者畅玩的卡牌，分为竞技型（核心功能为对战，代表为宝可梦PTCG等）和非竞技型（核心功能为收藏和赏玩，代表为NBA球星卡、小马宝莉卡等）。量价齐升驱动下，市场规模或延续增长，根据灼识咨询，中国集换式卡牌市场规模由2017年的7亿元增加至2022年的122亿元，CAGR为78.4%，2027年有望达到310亿元，2022-2027年CAGR为20.5%。量的角度来看，卡牌复购率及用户规模有望提升，（1）复购率方面，卡牌通过绑定IP获得年轻消费者青睐，拆卡玩法或强化用户粘性，提升复购率；（2）用户规模方面，基于卡牌社交属性及卡牌商持续开发新品类、直播拆卡等方式吸引新增用户，或持续破圈。价格角度来看，IP效应、稀有度、卡牌功力等影响单卡价格，日本/美国集换卡人均支出分别为中国（2022年为8.6元）的11/6倍，我国卡牌人均支出有较大提升空间。图58：我国集换卡行业市场规模预计在2027年达到310亿图59：我国球星卡/明星卡消费者规模有望快速增长350300250200150100500180%160%140%120%100%80%60%40%20%0%400350300250200150100500100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%市场规模（亿元）YOY2020202120222023E2024E2025E球星卡/明星卡消费者规模（万人）YOY数据来源：灼识咨询、开源证券研究所数据来源：艾瑞咨询、开源证券研究所 
