> 数据图表我想了解一下AMD和英伟达未来十二月Non-GAAP EPS远期市盈率2025-5-0展望未来，AMD 正积极推进 2026 年推出的 MI400 系列，主打训练与推理一体化、具备完整 rack-scale 系统能力。通过并购 ZT Systems，公司已显著增强其整机交付与系统集成能力，目标是为超大规模 AI 客户提供从芯片到整机的全栈解决方案。尽管 AMD 本季度实现了数据中心和客户端业务的显著增长，但管理层仍旧未披露 Instinct系列 GPU 的具体季度销售额。在 2024 财年全年，Instinct GPU 的收入超过 50 亿美元，占数据中心业务收入的约 40% 。从当前的估值水平来看，市场对 AMD 的核心叙事已经有所转变，CY24 下半年 AMD 远期市盈率略高于英伟达，而进入 CY25 之后 AMD 远期市盈率持续低于英伟达，市场对于 AMD 切入 GPGPU 市场的期望已经有所降低，但目前的估值水平仍隐含了一定的预期。未来，Instinct GPU 业务的表现仍将是影响公司估值的关键因素。国金证券综合其他
