> 数据图表怎样理解1.2.1 煤炭股价与煤价复盘：三年维度，虽周期为主，但红利逻辑已明显体现2025-5-01.2.1 煤炭股价与煤价复盘：三年维度，虽周期为主，但红利逻辑已明显体现• 2022年1月-2022年3月，股价与煤价同步上涨，周期弹性体现；2022年5月-2022年6月，煤价平稳运行，股价波动上行并创年内新高，股价与煤价脱敏，高股息红利逻辑体现；2022年10月-2023年8月，股价与煤价双双震荡式下行，周期弹性体现；2023年8月-2023年10月，股价与煤价同步震荡上行，周期弹性体现；2023年11月-2024年3月，煤价平稳运行，股价大幅上行再创新高，股价与煤价脱敏，高股息红利逻辑体现；2024年3月-2024年4月，股价与煤价同步下行，周期弹性体现；2024年5月-6月，股价与煤价同步上涨，周期弹性体现； 2024年6月-7月，股价与煤价同步下行，周期弹性体现；2024年9月-10月中旬，煤价与股价同步上涨，周期弹性体现；2024年10月-2025年4月，煤价与股价整体同步下跌。图3：多数体现周期弹性，但高股息红利逻辑已明显体现煤炭开采指数（右轴）数据来源：Wind、开源证券研究所开源证券能源矿产
