> 数据图表如何了解2.4 动力煤价格双轨制延续，现货与长协煤价出现倒挂
2025-5-02.4 动力煤价格双轨制延续，现货与长协煤价出现倒挂• 电煤以年度长协为主。2022-2024年动力煤年度长协港口价格合理区间为570—770元，基准价为675元，有明确的计算公式计算每月的年度长协价格。此外对主要产煤省份的坑口年度长协价格也明确了上下限，实际交易中年度长协多以区间上限成交。无论以每月的年度长协参考价还是以上限价格成交，售价均表现很强的稳定性。• 现货与长协煤价倒挂。截至2025年5月，CCTD秦港动力煤Q5500年度长协价格675元/吨，月环比下跌4元/吨；国有地方煤炭集团实际销售年度长协价为770元；当前秦港动力煤平仓价为650元；长协价格代表未来的均衡价格，倒挂现象有望修复。• 非电用煤对现货价影响变大。对于水泥、化工、冶金等用煤，发改委文件也明确了其在一定程度上不受限价管控，在电煤保供政策下，当前港口价更多体现出的是非电市场煤的影响，随着需求增加，非电煤对现货价格影响更大。图47：年度长协定价合理区间为570-770元/吨数据来源：Wind、国家发改委、开源证券研究所 
