> 数据图表你知道3.3.2 需求：中美贸易摩擦持续升级，地产基建成为内循环政策着力点2025-5-03.3.2 需求：中美贸易摩擦持续升级，地产基建成为内循环政策着力点表8：近年来4月中央政治局会议表述内容对比• 中美贸易摩擦持续升级。特朗普4月以来对中国加征多轮关税，中国出口美国的个别商品累计各种名目的关税已达到245%，同时自4月12日起，中国对原产于美国进口商品加征关税税率提高至125%，且中方宣布鉴于在目前关税水平下，美国输华商品已无市场接受可能性，如果美方后续对中国输美商品继续加征关税，中方将不予理会。• 美加征关税或挤压中国出口，地产基建成为内循环政策着力点。特朗普加征关税直接打击中国的出口产业，对中国政府而言，关键在于以我为主，坚定不移地通过扩张性政策来稳增长与化解风险。4月中央政治局会议提出“要着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期”，强调要用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时继续沿用了“适时降准降息”表述，地产政策方面则提出加力实施城市更新行动、有力有序推进城中村和危旧房改造、优化存量商品房收购政策等，此外会议强调根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，表明政策还留有“后手”。根据财政部安排，2025年超长期特别国债总计1.3万亿元，规模较2024年增加了3000亿元，发行时间为4月至10月，较2024年提前近1个月，其中8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，预计后期基建投资增速将逐步提升，进一步支撑非电需求。资料来源：中国政府网、新华社、企业预警通、开源证券研究所开源证券能源矿产
