> 数据图表咨询大家1.1 产业处于调整的尾声，指数先行企稳回升2025-5-01.1 产业处于调整的尾声，指数先行企稳回升 产业处于调整期，整体经营有所波动：疫情高基数、医疗合规化、产业内部调结构等多因素搅动下，近两年医药板块整体经营有所波动：2025年第一季度，医药板块整体收入增速-6.13%，归母净利润增速-9.68%。 产业调整接近尾声，医药指数先行企稳回升：受行业整体经营承压，2021年来医药指数整体波动下行，自2024年四季度开始指数逐步底部企稳：当前阶段，产业创新发展全力推进，并明确提出优化药品集采，医药政策稳中向好；老龄化背景下未满足的临床需求快速增长、企业创新能力不断提升等长期产业趋势未曾变化，后续随着创新药驱动制药板块新周期、医疗合规常态化及消费医疗逐步回暖，医药板块有望重回稳定增长，指数也有望向上。图1：产业处于调整的尾声，指数先行企稳回升40%35%30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%数据来源：Wind、开源证券研究所（注：左轴为营业收入同比增速，右轴为指数收盘价，时间截止2025年3月31日）营业收入同比增速医药生物指数（元）18,00016,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000-2,000-4,000开源证券大消费
