> 数据图表怎样理解2.2 本质：内因和外因叠加导致的中国创新药底层逻辑发生变化
2025-5-02.2 本质：内因和外因叠加导致的中国创新药底层逻辑发生变化 中国创新药全球竞争力不断提升存在几个被广泛接受的内因：（1）海归biotech科学家不断回流国内；（2）相对低成本的劳动力优势和丰富的临床资源；（3）更多专注me better创新而不是first in class。 除此之外，我们认为外部环境的变化是中国创新药持续出海不容忽视的必要条件，包括（1）跨国药企正在经历严峻的专利悬崖周期：最近几年跨国药企面临的专利悬崖问题日益严峻，可以说是前所未有的。例如2028年面临仿制药竞争的药品销售额总计约1000亿美金，预计因为仿制药冲击而减少的原研药销售额总计达320亿美金。（2）通胀削减法案下的成本控制需要。图10：跨国药企面临的专利悬崖问题日益严峻（单位：10亿美金）1201008060402005.1%5.5%3.4%3.4%48402722212921352.0%251890.8%14.6%4.9%4.3%4.0%605952482.4%2.4%26212827252128236.6%1007.0%6.0%5.0%4.0%3.0%744.5%45392.6%32312.0%1.0%0.0%201620172018201920202021202220232024202520262027202820292030面临仿制药竞争的药品销售额总计因仿制药竞争而下滑的药品销售额总计面临仿制药竞争的药品销售额总计/总药品市场数据来源：Evaluate、 开源证券研究所 
