> 数据图表谁能回答2.2 跨国药企具备充沛的用于外部增长的现金水平2025-5-02.2 跨国药企具备充沛的用于外部增长的现金水平 根据Stifel统计，截至2024年上半年Top 18药企的在手现金水平（考虑舒适的借贷水平，即净债务/EBITDA=3X）合计高达4850亿美金。而2020年10月该数字为4110亿美金。 面临日趋严峻的专利悬崖问题，加之在新冠疫情期间得到进一步加强的资产负债表，我们有理由认为大药企在当下将更加积极的进行外部增长，包括M&A和license-in。图11：截至2024年6月30日Top 18跨国药企的在手现金水平高达4850亿美金（单位：10亿美金）84908070605040302010050493935292221232321181616129107JNJ罗氏 诺和诺德 默克诺华艾伯维 赛诺菲 阿斯利康 GSK吉利德礼来Vertex 再生元 德国默克 第一三共 BioNTech 大冢制药 盐野义数据来源：Stifel、 开源证券研究所开源证券大消费
