一起讨论下3.3

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一起讨论下3.3

2025-5-0

3.3关注新药管线亮眼，或有BD预期的标的①关注新药管线亮眼，或有BD预期的标的创新政策频出，国内创新药企业持续加大研发投入，深耕创新，且有潜力管线的药企正快速接轨全球，“license-out”不断涌现，国内商业化环境逐步改善，同时，行业竞争格局在改善。三生制药的SSGJ707（PD-1/VEGF双抗）疗效与安全性展现优效潜力，2025年4月9日SSGJ-707一线治疗PD-L1表达阳性的晚期NSCLC拟纳入突破性治疗药物程序，目前单药一线NSCLC已获III期许可；一品红的痛风1类新药URAT抑制剂AR882全球多中心2期数据亮眼，疗效、安全性较现有药物明显提升，目前该药物已在国内外启动Ⅲ期临床，有望成为痛风领域重磅BIC药物；多家公司在研管线多点开花，持续搭建创新平台打造高价值品种。推荐标的：三生制药、恒瑞医药、华东医药、一品红、京新药业、汇宇制药-W、健康元、悦康药业；受益标的：石药集团、中国生物制药、热景生物、奥赛康、华纳药厂。表9：关注新药管线亮眼，或有BD预期的标的新药管线亮眼关注BD预期证券代码1530.HK300723.SZ600380.SH002020.SZ600276.SH1093.HK1177.HK000963.SZ688068.SH688553.SH688658.SH002755.SZ688799.SH证券简称三生制药一品红健康元京新药业恒瑞医药石药集团中国生物制药华东医药热景生物汇宇制药-W悦康药业奥赛康华纳药厂评级买入买入买入买入未评级未评级未评级未评级未评级买入买入未评级未评级收盘价2024/4/302025EEPS2026E2027E2025E11.9639.8310.6013.6551.106.133.9138.85123.5013.9316.5018.7942.930.970.440.800.951.110.450.192.290.170.200.910.222.291.090.500.861.111.290.470.222.622.620.491.221.100.311.230.640.941.281.480.490.252.940.690.3012.587.013.315.445.912.619.117.0742.269.718.186.718.8PE2026E11.175.512.413.239.712.016.914.8145.428.413.561.516.82027E9.959.111.311.434.411.514.913.220.261.7数据来源：Wind、开源证券研究所注：三生制药、一品红、健康元、京新药业、汇宇制药-W、悦康药业外，其余预测来自于Wind一致预期

开源证券大消费