> 数据图表如何解释5.1 科研服务：经营拐点明确，关注国产替代
2025-5-05.1 科研服务：经营拐点明确，关注国产替代 科研服务行业经历快速发展后阶段性承压，随着下游需求见底回暖以及费用端的持续控制利润端弹性将逐渐释放回顾2018-2024经营情况，科研服务行业经历快速发展后阶段性承压：2023年科研服务行业15家核心标的总营收约121.4亿元，同比下滑14.7%；归母净利润约10.8亿元，同比下滑61.4%。2024年，总营收约131.1亿元，同比增长8.0%；归母净利润8.0亿元，同比下滑26.2%，降幅逐渐收窄。2024年科研服务营收略有增长，但利润端处于承压状态。另一方面，2023年以来科研服务企业控费趋势明显，2023年与2024年三费同比增幅分别为13.2%/8.2%，较2022年的49.6%大幅下滑。我们预计，随着海内外下游需求见底回暖以及费用端的持续控制，科研服务行业利润端的弹性将逐渐释放，结构性机会已现。图34：科研服务行业经历快速发展后阶段性承压（亿元）图35：2023年以来科研服务企业控费趋势明显（亿元）160.0140.0120.0100.080.060.040.020.00.02018201920202021202220232024营收合计归母净利润合计总营收yoy总归母净利润yoy500%400%300%200%100%0%-100%60.050.040.030.020.010.00.070.0%60.0%50.0%40.0%30.0%20.0%10.0%0.0%201920202021202220232024三费合计（亿元）yoy数据来源：Wind、开源证券研究所 注：选取了科研服务行业内15家核心标的营收与归母净利润数据数据来源：Wind、开源证券研究所 注：选取了科研服务行业内15家核心标的销售费用、管理费用与研发费用数据 
