> 数据图表谁知道1.3 Q1业绩：个护、会展子板块表现相对突出
2025-5-01.3 Q1业绩：个护、会展子板块表现相对突出• 社会服务：2025Q1服务零售同比增长5%， 增速高于商品零售0.4pct， 2025Q1A股子板块同比业绩表现会展（148%）>检测（8%）>自然景区（-3%），板块业绩兑现差异受到基数及成本周期影响。 2025年初中央大力实施提振消费、扩大服务消费场景政策主基调积极， 4月商务部9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，方案聚焦餐饮、健康、文旅、体育、空中游览等新老消费领域消费活力释放。服务消费作为内需核心抓手，多赛道年内或迎业绩增长良机。• 美容护理：2025Q1A股子板块同比业绩表现个护（23%）>医美（-9%）>化妆品（-31%）。分板块看，个护受益产品创新及新渠道发力，业绩增长显著；医美胶原蛋白龙头领跑，终端整合持续推进，锦波生物凝胶产品获批，成长性延续；化妆品个股表现分化，港股标的成长性显著。国产替代趋势持续演绎，强者恒强。图8：2025Q1会展、人服、自然景区等社服子板块营收同比增速领先图9： 2025Q1会展、检测、自然景区等社服子板块归母净利润同比增速领先10% 8% 7% 5% 3%0% 0%30%24%19%20%10%0%-10%-20%-30%-40%148%23%8%200%150%100%50%0%-50%-100%-150%-200%-2% -3%-9% -11%-34%-3% -4% -9% -19% -21% -23% -31% -39% -45% -50%-165%数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所2025Q12025Q1 
