> 数据图表一起讨论下化学制剂板块盈利能力持续改善（单位：百万元）2025-5-1行业年报 系：部分企业创新产品放量、业绩快速释放部分 BD 里程碑付款持续确认等。期间费用率的持续下滑推动利润高速增长，随着降本增效持续推进，化学制剂板块业绩有望加速释放。自 2023Q3 院内环境紧缩后，部分辅助用药、超适应症用药情况得到控制，进一步规范医疗市场，有助于国内医药企业的长期健康发展，利好具有优异疗效药品的企业，随着 2024 年全链条支持创新药政策落地，我们认为创新药企业迎来加速发展阶段，看好具备商业化潜力的疗效优异品种放量，随着销售研发费用增长放缓，企业盈利能力将进一步提升。海通国际健康医疗
