> 数据图表如何看待CXO 行业主要公司 2024-2025Q1 财务情况2025-5-1把握原料药转型升级。短期关注行业去库周期接近尾声下，原料药品类价格企稳修复机会行业中长期维度，中国本土产业链基础配套措施、制造业升级以及工程师红利、环保技术工艺优势显著，头部企业持续加码“中间体-原料药-制剂”一体化及 CDMO 布局，开启全产业链竞争。多款重磅小分子专利原研药未来有望陆续到期，专利悬崖拉动下仿制药市场潜力大，拉动相关特色原料药需求。多肽等前沿药物范式及高端制造技术推动行业发展 2.0 时代。我们认为具备领先技术平台优势、合规 GMP 产能、成本优势及项目交付经验优势的头部公司有望受益。 5. CXO：龙头公司 2024 年业绩未受外部因素明显影响，板块 2025Q1 增长趋势向好，盈利增速拐点逐渐体现CXO 板块 2024 年业绩整体保持增长态势，尤其是龙头公司 2024 年业绩未受外部因素明显影响，板块 2025Q1 增长趋势向好，盈利增速拐点逐渐体现。CXO 板块 A 股上市公司29 家，剔除不可比公司：2024 年营收 919 亿元，同比减少 3.6%归母净利润 141 亿元，同比减少 22.6%扣非归母净利润139 亿元，同比减少 18.9%。2025Q1 单季度营收 232 亿元，同比增长 14.2%归母净利润 53 亿元，同比增长 79.0%扣非归母净利润 37.7 亿元，同比增长 27.0%2024 年增速承压主要系 2023 年同期仍有大订单基数及投融资下滑传导、市场竞争下价格端压力等综合原因所致。2025Q1 板块业绩增速提速，主要系头部公司药明康德 TIDES 业务放量下，盈利能力提升显著。海通国际健康医疗
