> 数据图表如何了解4.2 华测检测：战略和管理为核心优势，看好龙头长期成长2025-5-54.2 华测检测：战略和管理为核心优势，看好龙头长期成长⚫ 2022-2025Q1公司业绩增速环比放缓，主要系①疫情影响逐步消散医疗检测需求减少；②医疗行业反腐影响公司医疗行业下游开拓进展；③新并购半导体检测标的蔚思博业绩释放不及预期；④政府补助减少。⚫ 展望未来，多元化+全球化思路助力公司持续增长：（1）多元化：通过自设实验室、外延并购蔚思博（芯片检测）、希派科技（计量校准）、安徽风雪网络（数字化）等标的，前瞻性布局半导体芯片、新能源、低空经济等战略新兴领域。2021-2024年，公司传统业务生命科学+贸易保障板块收入占比自61%下降至59%。（2）全球化：通过并购海外优质标的，引入成熟管理思路，发挥协调效应，打开海外市场。2020年公司并购新加坡公司MARITEC，进军国际船用油检测市场，2021年收购德国易马90%股份，进军全球汽车检测市场，2024年拟收购希腊NAIAS，完善航运绿色能源领域布局。未来公司将以新加坡为海外运营总部，铺开在东南亚及其他地区的业务，为可持续发展提供新增长点。图：公司业绩增速稳健，近两年增长受内需承压、医学板块影响有所放缓营业总收入（亿元）YOY归母净利润（亿元）YOY70605040302010039%61565128% 28%27%32362719%214312%21%19%19%171389139% 9% 8%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%1098765432109.0 9.1 9.2102%7.576%5.832%4.824%29%21%21%120%100%80%60%40%20%-2%1.81.5 1.51.31.0-44%2.71% 1% 3%0%1.4-20%-40%-60%2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 25Q12013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 25Q1数据来源：Wind，东吴证券研究所36东吴证券综合其他
