> 数据图表如何了解2020-2024公司费用率变化2025-5-2盈利能力大幅提升。公司盈利能力持续增长，25 年一季度销售毛利率 39.1%，同比上升15 个百分点销售净利率 21.4%，同比上升 17.1 个百分点。主要受益于 AI 算力需求驱动数通市场快速增长，且 AWG 芯片占比提高。我们认为，伴随后续 AI 大模型持续升级，驱动上游光芯片需求提升，整体盈利能力有望进一步提升。 费控能力提升，持续提高研发投入。公司 24 年销售费用率 3.2%，同比下降 0.4 个百分点管理费用率 7.5%，同比下降 1.1 个百分点研发费用率 9.6%，同比下降 3.1 个百分点，销售费用率、管理费用率和研发费用率较往年均有所下降，主要得益于公司的费控能力提升。同时，公司于 25 年继续加大研发投入，一季度研发投入为 0.31 亿元，同比增长 19.2%。国盛证券科技传媒
