> 数据图表想问下各位网友2.3 亚马逊：大部分资金用于支持AWS业务基础设施，ASIC芯片投资亦有增加2025-5-22.3 亚马逊：大部分资金用于支持AWS业务基础设施，ASIC芯片投资亦有增加 25Q1资本开支情况：亚马逊25Q1资本开支约243亿美元，yoy+74%，qoq-7%，与公司经营性现金流净额的比值约为1.43。根据25Q1业绩会，公司资本开支中的大部分资金用于支持技术基础设施的增长需求，主要与AWS业务有关，由AI服务需求推动；此外，越来越多的资金投资于Trainium等ASIC芯片，以及支持北美和国际部门的技术基础设施、物流和运输网络。 2025年资本开支指引：公司于25Q1业绩会上尚未重申或上调全年资本开支指引，根据此前24Q4业绩会表述，24Q4的278亿美元资本支出水平将在2025年相对具有代表性。20Q1-25Q1亚马逊资本开支及增速11Q1-25Q1亚马逊固定资产设备支出占比300250200150100500投入物流基础设施收缩主要投资于AWS261243213164134 139104 113132130112165148137 141 150 1541319854 661Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q52250%500200%150%100%50%0%-50%2500-250-500500%250%0%-250%-500%1Q113Q111Q213Q211Q313Q311Q413Q411Q513Q511Q613Q611Q713Q711Q813Q811Q913Q911Q023Q021Q123Q121Q223Q221Q323Q321Q423Q421Q52资本开支（左轴，亿美元）yoy（右轴）qoq（右轴）固定资产和设备净支出/经营性现金流净额（右轴）经营活动产生的现金流量净额（左轴 ，亿美 元）固定资产和设备净支出（左轴，亿美 元）资料来源：公司公告，西南证券整理资料来源：公司公告，西南证券整理16西南证券科技传媒
