> 数据图表谁知道2.4 Meta：上调2025年全年资本开支指引，大部分支出计划用于支持核心业务2025-5-22.4 Meta：上调2025年全年资本开支指引，大部分支出计划用于支持核心业务 25Q1资本开支情况：Meta25Q1资本开支约137亿美元，yoy+104%，qoq-8%。其中，融资租赁开支约8亿美元，固定资产和设备开支约129亿美元，占比分别约6%和94%。25Q1固定资产和设备支出在经营性现金流净额中的占比约54%，处于相对较高水平。根据公司25Q1业绩会，公司资本开支主要用于服务器、数据中心和网络基础设施投资，以支持GenAI工作（AI模型）和CoreAI业务（排名和推荐引擎），其中大部分资本支出将支持核心业务。 2025年资本开支指引：公司上调2025年资本开支指引至640亿~720亿美元之间，此前24Q4业绩会给出的指引为600亿~650亿美元，全年资本开支指引上调反映数据中心投资的增加以及预期的基础设施硬件成本增加。20Q1-25Q1Meta资本开支及增速11Q1-25Q1Meta固定资产设备支出占比1501209060300投资元宇宙收缩提效投资AI482 2232 3333 914412994 907568 61 65766482 832 2 1 22 246 43 46 4354 531 1236 33 371Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q52120%30090%20060%10030%0%0-100-30%-200100%80%60%40%20%0%1Q113Q111Q213Q211Q313Q311Q413Q411Q513Q511Q613Q611Q713Q711Q813Q811Q913Q911Q023Q021Q123Q121Q223Q221Q323Q321Q423Q421Q52固定资产和设备开支（左轴，亿美元）融资租赁开支（左轴，亿美元）经营活动产生的现金流量净额（左轴 ，亿美 元）固定资产和设备净支出（左轴，亿美 元）资本开支整体yoy（右轴）资本开支整体qoq（右轴）固定资产和设备净支出/经营性现金流净额（右轴）资料来源：公司公告，西南证券整理资料来源：公司公告，西南证券整理17西南证券科技传媒
