> 数据图表各位网友请教一下3 运营支出篇：毛利率环比略有提升，经营利润率延续上升趋势2025-5-23 运营支出篇：毛利率环比略有提升，经营利润率延续上升趋势 从毛利率水平来看：毛利率表现稳健，环比略有提升。25Q1微软/谷歌/亚马逊/Meta的毛利率分别为69%/60%/51%/82%，同比分别-1.4pp/+1.6pp/+1.2pp/+0.3pp，环比分别+0.02pp/+1.8pp/+3.2pp/+0.4pp。 从经营利润率来看：多举措经营提效，经营利润率延续上行。25Q1微软/谷歌/亚马逊/Meta经营利润率分别为46%/34%/14%/41%，同比分别+1.1pp/+2.3pp/+2.9pp/+3.6pp，环比分别+0.2pp/+1.8pp/+2.3pp/-6.8pp，主要受益于公司成本结构改善、控费效果显著、组织效率提升、合理控制员工数量及薪酬增长等措施。尽管由于加大AI投入带来成本费用和基础设施折旧摊销增加，但各公司通过多种优化手段能够抵消相关影响，保证营业利润率实现同比增长。20Q1-25Q1海外四大科技公司毛利率20Q1-25Q1海外四大科技公司经营利润率100%80%60%40%20%0%50%40%30%20%10%0%1Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q521Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q52微软谷歌亚马逊Meta微软谷歌亚马逊Meta资料来源：各公司公告，西南证券整理资料来源：各公司公告，西南证券整理19西南证券科技传媒
