> 数据图表如何了解5.1 微软：Copilot赋能搜索体验，持续获得市场份额2025-5-25.1 微软：Copilot赋能搜索体验，持续获得市场份额 广告业绩：25Q1收入超预期，25Q2增长继续。25Q1微软实现广告收入35亿美元，yoy+15%，剔除买量成本后（按固定汇率计算）yoy+23%，超出预期，主要得益于第三方合作伙伴的使用量增长、Edge和Bing的费率扩张。根据业绩会，微软预计25Q2广告收入增速在mid-teens，剔除买量成本后为high-teens，预计Edge和Bing的搜索量和每次搜索收入将继续增长，并进一步提升市场份额。 AI+广告：转变搜索/浏览/发现内容方式，将AI作为个人助理使用。1）借助Copilot赋能搜索结果：Bing中通过AI策划的概览页面以及嵌入的Copilot视觉和Edge对话功能等，正在重建搜索结果。2）借助Copilot赋能浏览体验：Copilot可以看到用户浏览的内容，并在浏览时提供实时响应。3）借助Copilot赋能发现功能：可根据用户互动和偏好个性化MSN体验。20Q1-25Q1微软广告收入及增速20Q1-25Q1剔除流量成本后广告收入增速40302010040%60%20%40%0%20%-20%0%-40%-20%1Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q521Q022Q023Q024Q021Q122Q123Q124Q121Q222Q223Q224Q221Q322Q323Q324Q321Q422Q423Q424Q421Q52搜索&新闻广告（左轴，亿美元） 广告收入yoy（右轴）广告收入qoq（右轴）剔除流量成本后的广告收入yoy（GAAP）剔除流量成本后的广告收入yoy（CC）资料来源：公司公告，西南证券整理资料来源：公司公告，西南证券整理35西南证券科技传媒
